【據《巴倫週刊》報導】（Timothy Willi/Bob Hammel）6月18日，Fifth Third Bancorp銀行宣佈了幾項增強其資金實力的措施，包括出售幾項非關鍵性的業務。

儘管這些措施有投機性質，我們仍然認為Fifth Third的一部分業務（包括商業特許經銷權和Jeanie電子轉帳網路）完全可以被視作一項資產，只是其價值尚未完全被市場承認，這種承認要靠在市場出售後獲得的現金收入或股票交易才能得到。

我們並不認為Fifth Third將這些業務出售是不可行的，而買家可能對能夠增加自身規模的這些業務相當歡迎。

根據Nilson報告，Fifth Third基於威士卡和萬事達卡交易額的的商業特許經銷權規模在2007年排名全美第五，商業客戶數達15.5萬。據我們對該行業的瞭解，我們認為Fifth Third的商業客戶比Global Paymennts、Heartland Payment Systems和U.S. Bancorp等銀行的商業客戶規模更大、更具有全國性。因為後者定位於地區性的中小商戶。

此外，Fifth Third的Jeanie電子轉帳網路業務規模也排名全美前十名以內。

據Fifth Third統計，該銀行的上述兩項業務在2007年產生了1.64億美元的淨利潤。然而，這部分利潤包含了Fifth Third持有的信用卡投資組合收益（僅占總收入的9%）。如果我們排除這部分收入，並假設它的毛利率為50%，那麼剩下的淨利潤仍然高達1.43億美元，營業利潤率低於30%。

參考類似業務的市場交易價格，我們認為這部分業務的價值在20億美元-30億美元之間。

如果考慮到這些業務的規模和戰略性，那麼我們相信只有Total System Services、Global Payments和Metavante Technologies等公司有實力和意願購買。

對Global Payments來說，它確實擁有足夠強大的市場價值和雄厚的資金實力以完成這樣一筆交易；但是由於它最近剛剛在英國完成了一筆滙豐銀行的交易，而最近的關注點又完全集中于小型商戶，因此我們對它的預期值並不高。

如果我們看Metavante，那麼我們會發現，它的資產負債表變動要比Global Payments小得多。但是該公司在最近幾年投入大量資金以把自己打造成一家領先的多元化業務公司，而對Fifth Third的業務收購是實現這一目標的重要步驟。