BIS:巨額並購借貸將到期 杠杆收購貸款拖欠率或大升

2008 七月 3 22:09:07 PDT 来源:新華網

 總部位於此間的國際清算銀行(BIS)4日發佈一份報告稱,隨著總額約5000億美元的各類並購融資的償還期陸續到來,杠杆收購貸款的還款拖欠率可能超過此前信用評級公司的預測水準,且將大幅上升。

穆迪投資者服務公司的資料顯示,全球高息票據融資的還款拖欠率從4月份的1.7%上漲到5月份的2%,很有可能在2009年底達到6.3%。BIS在這份報告中也稱,今年年底杠杆收購貸款的還款拖欠率將達到4%。

 
杠杆收購的突出特點是:收購方大規模融資借貸以支付大部分並購費用,融資額通常為總收購價的70%。

瑞士銀行集團援引惠譽信用評級公司的資料表示,全球被私募股權投資公司收購的公司必須在2010年底前償還高風險、高收益的貸款和債券融資。由於美國次貸危機導致債務抵押債券(CDO)的需求量減少,這些公司很難借新債還舊債。

BIS在報告中援引JP摩根大通的資料說明,作為一類CDO的全球貸款抵押債券(CLO)的銷售額在今年一季度降至300億美元,比去年同期減少一半。而2007年CLO銷售額為2500億美元。

BIS稱,2008年資產證券化市場的復蘇前景不確定,而且銀行放貸能力也受到限制,因此杠杆收購貸款的還款拖欠風險將在未來幾年顯著上升。

標準普爾公司的資料顯示,時下投資者更加傾向于購買風險較小、但到期回報率也接近市場平均利率水準的債券產品,這造成了高風險債券的利率和指標利率間的息差擴大。今年,美國杠杆收購貸款相關債券的利率超過作為市場基準的倫敦銀行同業拆借利率413個基點。而在2007年底,兩者的息差只有270個基點。

 

作者: 新華網
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