目前，高油價已引發全球性的通貨膨脹，對全球經濟發展和社會穩定帶來嚴重的負面影響。隨著油價上漲，以石油為原料或燃料的航空、汽車運輸、石油化工等行業最先受到影響，這些行業又會把壓力轉移給下游行業，其他行業也會隨之產生物價連鎖反應，最終導致整體經濟運行成本提高。分析人士認為，儘管造成全球性通脹的原因很多，但國際市場原油價格大幅上漲是一個最為主要的因素。

美國經濟通脹壓力加大

美國財政部長保爾森2日在一個發言中將“油價高企”列為令美國經濟持續降溫的頭號原因。分析人士指出，隨著美聯儲連續降息，美元持續貶值，由此推動石油、糧食及其他原材料價格大幅上揚，這使得美國經濟面臨的通脹壓力明顯增大。

而就在動身參加日本八國集團峰會前，布希2日在白宮玫瑰園再次提出了擴大美國石油產量的建議。布希說，當我們知道我們能夠影響原油供應，從而影響汽油價格的時候，坐看石油價格上漲有些說不通。而國會民主黨議員則敦促八國集團領導人採取行動限制石油市場的投機分子，他們認為投機行為是推高油價的主因。今年第一季度，去除波動性較大的能源和食品之後，美國核心消費價格指數上升2.3％，升幅小於前一季度的2.5％，但仍高於美聯儲認為可以接受的1％到2％的波動範圍。

正是由於通脹風險急劇上升，美聯儲6月25日決定，將利率維持在2％不變。美聯儲認為，美國面臨經濟下行和通脹上行兩種風險，在經濟下行風險依然存在並“有所緩解”的情況下，通脹上行風險則在增加。但美聯儲也認為，通脹壓力將會在今年晚些時候和明年有所緩解。

分析人士預計，下半年美國經濟仍存在極大不確定性。美聯儲5月份的預測報告已將今年美國經濟增長率預測值下調至0.3％到1.2％，遠低於1月份預測的1.3％到2.0％。美國穆迪氏投資服務公司首席經濟學家約翰•隆斯基認為，考慮到通脹上升、住房市場持續低迷以及政府經濟刺激方案效用逐步消退，今年第四季度美國經濟有可能出現負增長。

歐洲經濟追隨美國下滑

保爾森3日表示，有跡象顯示歐洲經濟正在追隨美國經濟下滑，歐洲的金融機構沒有籌集足夠多的資本來彌補損失。當日，保爾森在倫敦研究機構Chatham House發表講話，再次呼籲銀行繼續充實資本規模，確保可用信貸。

保爾森在演講中稱，他希望金融機構能解除杠杆頭寸，披露虧情況並籌集更多資本，在支持經濟增長方面發揮重要作用。他表示，許多企業已經採取了行動，自從8月份美國次級抵押貸款危機引發大範圍的信貸吃緊後，全球企業總共籌集了3380億美元資金。不過，雖然美國金融機構已籌集了足夠多的資本，彌補了95%的虧損，但是歐洲的企業目前所籌資本只夠覆蓋56%的虧損。

保爾森表示，將花更多時間來解決金融市場問題，目前某些資產類別及行業仍可能面臨資產重估風險。他指出，英國和歐洲的經濟都出現了放緩跡象，但是新興市場經濟體的經濟持續增長應會對全球經濟有所提振。

保爾森表示，有觀點認為一些金融機構因為規模非常龐大所以不會發生問題，他本人對這種想法感到擔心。

日本經濟當前狀況嚴峻

高油價給能源對外依存度較高的日本經濟帶來較大衝擊，分析人士認為，自2002年2月開始的日本戰後最長經濟增長期因此面臨中斷的風險。

日本政府在6月公佈的月度經濟報告中，對當前經濟狀況的基調判斷不僅沿用了4月份和5月份“景氣恢復處於停滯不前狀態”的說法，還追加了“部分趨弱的動向開始顯現”的表述。報告對出口、生產、企業收益等3個與企業相關的資料均作了下調，表明以企業部門為主的不景氣動向比較明顯。

日本央行本月1日發表的有關企業信心的調查報告也反映出日本經濟當前所面臨的嚴峻狀況。報告顯示，第二季度日本製造業大企業信心指數從上個季度的11降至5，這是該指數連續第三個季度下滑，表明能源和原材料價格急遽上升等因素對企業信心造成了嚴重影響。第二季度日本非製造業大企業信心指數也由上一季度的12下降為10。

日本三菱綜合研究所等多家民間研究機構預測，今年第二季度日本經濟將出現負增長。今年下半年的經濟形勢也非常嚴峻，預計日本2008財年經濟增長率為1.5％，遠遠低於日本政府預計的2％。

但有分析人士認為，日本經濟將在今年第四季度出現好轉。主要理由是日本企業在泡沫經濟破滅後，較好地解決了設備投資過剩和債務等問題，經營體制得到改善，抵禦風險的能力提高，因此會逐步克服上述不利因素，促使經濟好轉。另有分析人士認為，政府如何進行政策引導也是決定日本經濟走向的關鍵因素。

印度高增長態勢難維持

國際市場原油價格大幅上漲是造成印度通脹迅速惡化的一個主要因素。一些印度經濟學家認為，國際油價高漲導致印度石油企業出現巨額虧損，包括印度石油公司在內的一些國有企業都面臨著7月份沒有現金支付進口原油費用的困難局面。

許多經濟學家認為，印度油價上漲帶來的新一輪物價全面上漲才剛剛開始。由於通脹嚴重，原材料價格上漲，而銀行又不斷加息，印度企業的生產成本大幅提高；高企的通脹率也造成印度百姓實際購買力下降，消費需求減弱，企業運營陷入困境。印度工商聯合會6月29日公佈的一份調查顯示，64％的印度企業今年上半年的經營情況比去年要差。

近期美國經濟減速也使得帶動印度經濟增長的龍頭產業——資訊技術產業遭受重創。印度輿論認為，一方面美國經濟減速導致印度資訊技術外包企業的訂單大幅減少，另一方面，美元持續貶值也對印度接包方的利潤增長產生了長期負面影響。

在印度經濟面臨考驗的同時，前兩年高度繁榮的印度股市也雄風不再，今年以來已累計下跌30％左右。印度證券分析師帕裡克說，由於目前印度經濟面臨很多不確定性，他預期印度股市的頹勢還將持續相當長的一段時間。