【據《商業週刊》報導】（David Bogoslaw）馬拉松石油、埃克森美孚和康菲石油公司股價漲幅並不如其規模更小的競爭對手伴大，這是由於其龐大的石油精煉和市場行銷業務。Hoes說，隨著油價的提高，石油精煉的利潤也蒙受損失。與此同時，隨著投資者意識到新油田的發現會帶來石油產量增長這一事實，Hess、Occidental Petroleum和巴西的Petrobras石油公司獲得了更大的好處。

Hoes也指出，油價的回落會使獨立煉油公司（例如Valero、Frontier和Tesoro）的股價出現反彈，這是由於這些公司的原油成本降低、利潤會逐漸增加，而汽油價格的下跌會促進美國家庭的旅遊消費。

萊斯認為，綜合石油公司的股價可能在明年上漲30%到40%，而提供主要供天然氣開採的鑽井平臺的北美地面鑽井公司（如Nabors Industries和Patterson UTI Energy）能夠增長20%到30%。

Schlumberger有上升空間

萊斯說，油田服務公司的股票仍然非常強勢，這是由於石油儲備的快速枯竭使石油生產商想盡辦法引進新的開採設備以取得替代原油，並成為這些設備提供公司收入增長的有力保證。他認為Schlumberger、Halliburton、Baker Hughes、Weatherford International和Smith International等公司是最有可能從這種趨勢中獲益的，然而，他認為在目前的價格條件下，這些股票可以持有，但買進還值得商榷。

FBR公司的麥肯齊認為Schlumberger的上升空間很大。“目前的原油供應量還不足以在短期內結束這種週期，”他說，“在未來兩年內，原油供應的增長額尚不足以使（油價）下跌。”

在未來幾年，隨著對減少全球變暖負面效應的立法努力不斷強化，在更廣泛的能源類股裡甚至存在著更多的機會。

《氣候安全法》的作用

對天然氣的更高需求以及隨之而來價格提升是非常有可能的，尤其是在《氣候安全法》獲得通過的情況下。該議案是由康乃狄克州民主黨參議員約瑟夫•利伯爾曼和弗吉尼亞州民主黨參議員約翰•沃納提出的。如果在6月2日這一天，出席的共和黨人沒有達到參議院的法定人數60人的話，那麼該議案甚至可能不予表決。然而Hoes認為，如果明年是共和黨總統和國會的話，該議案通過的可能性更大。

除了對那些無法負擔能源成本的公司進行補貼外，該議案還提出了建立碳化物排放量交易機制的構想，這迫使火力發電廠和煤炭供應商支付減排溫室氣體的開支，從而使煤價進一步上升。

Hoes說，煤價的飆升會迫使電力公司轉向天然氣作為“臨時解決方案”，這不僅對石油和天然氣生產商有益，而且也會惠及為這些公司提供支援的油田服務公司，尤其是地面鑽井公司。

石油鑽探板塊沒有泡沫

麥肯齊預計，到2008年底，至少還要建立100個地面鑽井平臺以開採天然氣。由於鑽井平臺的有力競爭，壓力泵公司（如BJ Services）的利潤不可能恢復到以前的水準。他也預測，那些製造符合開採目標的鑽井平臺的公司（例如Helmerich & Payne和Nabors）在葉岩礦中鑽井更有效率，而其良好業績能夠繼續維持。

麥肯齊補充道，Nabors公司預期市盈率僅為12.5，比歷史中位數19.5低，這表明它被低估了。

“這些公司的股票不像10年前的技術股那樣存在泡沫，”他說，“它們會持續增長，直到石油需求減少。”這或者是由於另一種用途廣泛的可替代能源基礎設施的出現，或者是由於全球經濟的滑坡，而後者的可能性更大。

萊斯說，石油勘探和生產公司的股票最不可能出現上漲，可能最多上漲20%。在石油生產商中，他偏愛Plains Exploration & Production、加拿大的Galleon Energy和PetroLifera Petrol公司的股票；而在天然氣板塊中，他對Penn Virginia 和Southwestern Energy特別感興趣。他選擇的理據是這些公司開採的天然氣種類及其當前價值。

儘管難以預測機構投資者何時可能將興趣從石油轉向其他資產種類，Benchmark公司的吉爾曼在5月中旬發現了石油期貨價格的微妙變化，從中可以看出一些苗頭。

吉爾曼說，離現在較遠的石油期貨價格比較近的期貨價格更高，這意味著那些希望持倉的基金經理寧可在下一個月買進石油期貨，而不是更便宜的當前月。迄今為止，紐約商品交易所7、8兩月的石油期貨差價只有14美分，這與每桶130美元的原油價格相比簡直不值一提。然而，如果差價提高到3-5美元/桶的話，下個月的期貨價就昂貴得足以迫使基金經理們平倉，使石油期貨價進一步走低。

當然，這種走低是相對的，如果你看到短期內油價上漲了85%就會明白這一點。投資者仍然能夠從油價飆升中獲益。