史上最愚蠢的並購案

2008 四月 2 23:06:24 PDT 来源:國際日報

3月23日,艾爾•科普蘭死了。你可能從未聽說過他。然而,在路易斯安那州、尤其是在新奧爾良市,他可是大名鼎鼎之輩:這不僅是由於他開設了著名的派派思炸雞連鎖店,而且也是由於他豪奢而又充滿傳奇色彩的生活方式。

他喜歡結婚,但他的四次婚姻皆以失敗告終——而且經常充斥著吵鬧。他喜歡耶誕節。他在路易斯安那州Kenner市Pontchartrain湖的住房在節日期間燈火通明,以至於飛行員利用它作為接近機場時的信標。
他喜歡開快車和快船。他就其餐廳的裝潢格調與《專訪吸血鬼》的作者安妮•萊斯發生了一場有趣的爭執。
總之,他是新聞記者的寵兒。如果你有興趣的話可以看一下《花絮時報》(我的前雇主)和《紐約時報》有關此人的訃告。你也可以看一下網上有關他在2001年與人吵架的報導。

然而,儘管他非常擅長餐飲業務,他在1989年對勝奇士炸雞店的一場敵意收購是他從事的最愚蠢的一筆交易之一。

我並不想就此對艾爾多加指責,我只想說,華爾街一而再再而三地犯下不可饒恕的錯誤。自2007年夏開始的令人恐慌的次貸危機並不是唯一的例子。

來看看勝奇士的案例。這並不是當時最大的一筆並購案,但是它和加拿大開發商並購聯邦百貨公司(即現在的梅西百貨公司)和聯合商店的行為一樣愚蠢。是華爾街促成了這一切的發生。

為了促成勝奇士這筆交易,包括美林證券、華瑟施坦•派瑞拉和加拿大帝國商業銀行在內的眾多著名銀行同意向科普蘭的公司提供並購價3.92億美元的1.5倍貸款。是的:並購價的150%,允許有100萬美元的誤差。科普蘭自己不必投入太多的錢。

科普蘭的計畫是,債務可以通過出售勝奇士多餘的餐館來歸還。

只過了幾年時間,這筆交易就告吹。科普蘭的公司還不起債。銀行宣佈他拖欠債務。他的觀點是“你借給我錢是你瞎了眼。”

此外,他準備在新奧爾良藝術博物館舉行婚禮,屆時將有數百人出席。新婚夫婦乘坐一架直升機,當它起飛時,飛機向底下的人群撒下大量玫瑰花瓣。

銀行被科普蘭鋪張的婚禮所激怒,迫使他的公司宣佈破產。最終,銀行接管了他的公司。

這家公司的名稱是ACE Enterprises ,在40個州擁有1800家左右的派派思炸雞專賣店。它上市時並購了Cinnabon和西雅圖咖啡公司;當它陷入困境時又將這兩家公司和勝奇士賣出。在2007年5月,公司股價一度接近21美元,但後來跌了將近50%。

但科普蘭笑到了最後。另一家公司擁有炸雞調味品的配方,其供應派派思調味品的合同要到2025年才結束。如果失去了配方,派派思就不再是派派思了。因此,被華爾街接管的公司被迫向科普蘭支付數百萬美元。

作者: Charley Blaine
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