阿裡巴巴網路有限公司週二在香港首日交易中股價大幅飆升，這也使投資者面臨艱難的抉擇：面對如此高的股票估值是就此鎖定利潤，還是相信科技類股的成長神話？

目前Q3B2B市場價值達10.74億元，易觀國際研究表明，中國線上B2B電子商務市場2007年第三季度交付價值達到10.74億元人民幣，該季度我國線上B2B電子商務市場占B2B整體市場（包括線上和線下）的34%，展會和行業出版物占65%。2007年第三季度的整體線上B2B電子商務市場交付價值規模較上季度增長了4.7%，外貿B2B服務仍是整個市場的主要收入來源，占總收入的64.9%。線上B2B電子商務市場已成為互聯網產業中增長最快的領域之一。

博客中國的預測是，阿裡巴巴網站在港股上市之初即會將公司總市值抬升到100億美金以上（在紐約上市的巨人網路總市值現在不足50億），而上市最初的幾天，阿裡巴巴的總市值極有可能超過200億美金。

對互聯網公司來說，上市有可能真的只是萬裡長征的第一步，互聯網公司也不是沒有上市後即瞬間蒸發的前例，而上市之後企業經營的艱難往往超出人們的預計和承受能力。但是，如果沒有上市，恐怕也沒有互聯網這個行業。

眼下，阿裡巴巴網路已經從此次IPO中共籌得15億美元，所售股份占公司擴大後總股本的17%，成為迄今為止中國互聯網公司規模最大的IPO，這一金額無疑已刷新中國互聯網企業上市融資的記錄。據此，易觀國際總裁于揚日前預測，互聯網下一個10年是電子商務的10年。那麼繼阿裡巴巴之後，誰又將獨領風騷，成為下一家B2B上市企業呢？

據互聯網觀察人士分析，與阿裡巴巴類似，盈利模式反其道而行的ECVV將有可能成為資本市場下一個發掘的對象。目前ECVV以全球第一家按效果付費的國際貿易網站而知名，因其避開了阿裡巴巴等B2B按年收費模式的“紅海”競爭，在全球範圍內開創了按效果付費的“藍海”。

ECVV網站CEO陳棟認為，目前很多B2B實行的是按年付的會員制服務模式，這在某種程度上成為了阻礙中小企業使用B2B網站的一個重要因素。據資料統計，截至2005年10月，中國數千萬家中小企業中，只有百分之十幾會使用網路行銷，其中通過付費形式開展B2B貿易的企業不到30萬。因此，與傳統B2B網站效仿阿裡巴巴的會員制服務方式相對比，ECVV網站將吸引投資人的是，潛在增長領域尚無人爭奪的空間。

ECVV於2007年注資了國內6SNS.COM商務交友網站，意圖通過實現ECVV與6SNS的資源整合，拓展國內市場知名度。

從國際電子商務發展的歷史來看，並購已經成為許多網路企業尋求發展的手段，B2B市場上的並購尤為明顯，許多B2B網站為了提高競爭力、延伸周邊資源，大量收購與自己相關的業務。在目前做進出口商務資訊及增值服務的B2B網站中，阿裡巴巴、環球資源，ECVV三國鼎力競爭的局面已經呈現。而且阿裡巴巴的上市融資已然啟動內地互聯網企業新一輪創業和上市的熱潮，從而使得電子商務的重要性和投資熱度將持續攀升，這無疑將極大刺激未來互聯網企業海外上市信心。

事實上，以B2B為主要模式、覆蓋大部分行業的互聯網企業上市，在國際資本市場並無先例。但B2B企業為大量的中小企業提高了電子商務交易的平臺，獲得了國內和國際市場的買家，使貿易國際化變得簡單便利。作為大中華地區進出口貿易的主要參與者，ECVV的“按效果付費”的服務模式，所吸引的消費人群，將大有可能成為繼阿裡巴巴之後的又一B2B上市企業。

截至到本週二，阿裡巴巴網路收盤價為39.50港元（約合5.09美元），照此計算，其市值為260億美元。但是分析人士和基金經理表示，目前的股價已經遠遠脫離了阿裡巴巴網路的基本面。該公司基於2007年收益預期的市盈率為320倍。而中國搜尋引擎公司百度線上網路技術公司（Baidu.com Inc.）的市盈率大約為177倍，阿裡巴巴的B2B搜尋引擎對手環球資源（Global Sources Ltd.）的市盈率為52倍，這兩家公司都在美國納斯達克市場上市交易。不過，也有人認為，IPO投資者現在就獲利拋售還為時過早，因為科技類股往往是在公司發展預期的推動下不斷走高的。

在納斯達克市場截至週二早盤，百度股價今年共飆升256%；而在香港上市的網上即時通訊服務商騰訊控股有限公司（Tencent Holdings Ltd., 簡稱：騰訊控股） 今年已累計上漲1 1 7 % 。廣告輝立資本管理（Phillip Capital Management）的策略師陳煜強（Y.K.Chan）表示，現在很難判斷阿裡巴巴網路的股價是否已經觸頂。

投資者購買科技類股是為了分享它們的成長碩果，有時候這類股票的表現確實會超過市場預期。