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憧憬重修外交貿易 道指飆1200點 疫情與經濟成考驗 處理失當股市有難
2020年11月10日 06:22:47 作者:國際日報 來源: 字號 打印 關閉

 市場憧憬拜登上場將修復貿易與外交,全球股市大升,歐美股 市早段均曾升逾5%,道指開市早段曾急升1610點,報29933點,創歷 史新高,標普亦創新高。其後道指升幅收窄至1200點。歐股全面勁 升,英國、德國、法國股市升幅錄得5%至8%不等。資金大舉流出 避難所,倫敦金價一度大跌逾4%,美國10年期債券孳息急升0.1厘, 日圓兌美元曾跌近2%。資金追捧風險資產的另一原因是,民主黨人 拜登勝出總統選舉應無懸念,令人憧憬美國選舉亂局將會結束。

輝瑞和BioNTech疫苗證實九成有效 後,美國標準普爾500指數和道瓊斯指數 在早段雙雙破頂,與此同時,另一家疫苗 商Novavax的疫苗獲美國監管機構准許快 速測試後,亦令股市錦上添花。利好消息 帶動一些一直受疫情困擾得最嚴重的企業 帶頭大升,包括小型企業和旅遊股等,美 國航空公司和嘉年華郵輪公司股價均曾大 升兩成二。

 資金大舉流出黃金美債 投資者大舉從黃金、美國債券等市場 撤走,把資金轉投看重美國經濟復甦的資 產。E*Trade Financial交易和投資產品部 董事總經理Chris Larkin表示,牛市有無 限量的子彈可用,隨着大選結果日益明朗 化,多個行業的業績亦理想,加上疫苗方 面有絕好的消息,大市不可能停止上升。

 分析師指,拜登當選總統,令貿易政 策等回歸到傳統、可預測的方式,可以降 低市場的波動性。不過,美國兩黨對於參 議院的爭奪到明年1月才有結果。亦有分 析指出,若民主黨屆時掌權參議院,拜登 施行加稅措施,會令股市的部分板塊的增 長陷入疲軟。 WedBush分析師Dan Ives表示,拜 登獲勝以及共和黨持續執掌參議院,令投 資者對地緣緊張局勢升級的擔憂有所緩和 ,以及對科技冷戰的擔憂亦得到緩解,這 對蘋果、半導體股票來說是一個樂觀的信 號。另外,大型科技股本來面臨更嚴格的 反壟斷監管環境,現在看來可望緩解。 民主黨人在眾議院及參議院佔據多數 席位的藍浪出現可能性減弱,意味民主黨 此前計劃的大幅改變政策,例如增稅,將 不太可能出現。分析師認為,民主黨仍執 掌參議院將限制拜登政府實施更大規模的 財政計劃,亦會限制拜登在公共投資、稅 收、醫療及氣候相關立法的能力。不過, 美國在貿易及外交政策上將回歸到更容易 預測的狀態。 Invesco全球市場策略師Brian Levitt 表示,拜登當選總統,且民主黨暫未能拿 下參議院的控制權,一定程度上緩解了投 資者對於拜登獲選後降大幅改變政策的擔 憂。Levitt亦指出,拜登當選總統,還可 能意味着在貿易政策上回歸更傳統、更可 預測的方式,這將會降低市場的波動性。

 事實上,通過歷史數據,股市在大選 結束後都會持續活躍一段時間。自2000年 以來,每當標普500指數在總統大選日前 走高,11月及12月亦會出現上升勢頭。歷 屆總統上任後的任期第一年,股市的升勢 亦很強勁。據分析機構Leuthold Group 的數據,自1986年以來,股市在任期第一 年的平均漲幅達18.6%。

 民主黨掌參議院成市場隱憂 不過,拜登獲勝後,面臨的將是一系 列問題,疫情、美國企業過高的估值等。 FBB Capital研究主管Mike Bailey則指出 ,拜登獲選後,面臨的將是糟糕的經濟基 本面,高企的股票價格。這將在短期內醞 釀災難,若民主黨掌權參議院,拜登在某 個時間點投下稅收炸彈,這將是非常不利 的形勢。事實上,美國此前實施的減稅計 劃,令標普500指數成份股公司的利潤曾 連 續 三 個 季 度 都 分 別 升 20% 。

 CMC Markets首席市場分析師表示,美國兩黨 對參議院控制權的爭奪,可能決定股市下 一波走勢。如果藍浪出現,某些板塊增長 將陷入疲軟。

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