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財赤持續攀升 美元長線受壓
2020年11月05日 09:49:47 作者:國際日報 來源: 字號 打印 關閉

 美國2020年大 選正式揭開序幕, 最後結果相信要一 段時間後才會確定 。市場早段預期特 朗普勝選機會較大,美元轉跌為 升,反映他的勝利對美元有很大 的刺激作用。然而,這可能僅是 暫時現象,因為不論拜登或特朗 普主政,美國的財政赤字都會繼 續上升,長遠計都不利美元。 昨日美元突然上升,原因是 特朗普在數個搖擺州份勝出,令 其連任的機會增加。

 市場相信, 他一旦連任,便不會像拜登般推 出2.4萬億美元的刺激方案,而 只會推出小規模、僅達1.8萬億 美元的方案。此外,拜登承諾, 將在其四年任期中追加3萬億美 元的額外支出。特朗普則未有。 表面看來,拜登當選,美國 財政赤字亦將大增,不利美元後 市。但事實上,即使特朗普當選 ,對美元亦同樣不利。

 究其原因,特朗普雖然未承 諾大幅增加政府開支,但他在選 舉活動期間經常強調,若順利連 任,將推出減稅方案2.0。其實 特朗普初上任後,由於共和黨同 時掌握了參眾兩院,令首次減稅 計劃得以順利通過。但自此以後 ,減稅等措施令美國赤字大增, 美國在未來10年要額外負擔6萬 億美元的債務。特朗普當年曾揚 言,只要美國經濟連續10年錄得 增長,將令減稅而形成的赤字減 少。

 但誰會料到,新冠疫情爆發 ,美國政府開支進一步大增,而 且更導致全年錄得經濟衰退,令 擴大的財赤在今年根本無法填補 。財赤一旦不能收窄,對美元將 會持續造成壓力。舉例來說,特 朗普在2017年履新至2018年實 施減稅方案期間,市場憂慮財赤 擴大,導致美匯指數共下跌了一 成。 雖然今次仍未知減稅方案的 規模,而民主黨若繼續掌控眾議 院,大規模的減稅方案也難成事 ,但是,面對美國經濟瀕臨雙底 衰退,民主黨最終亦可能要被迫 妥協,同意推出一個金額較低的 方案。不過,這仍足以令美國財 赤增加,令美國本來因疫情大灑 金錢而承受的財政負擔,變得愈 來愈重,美匯沽壓亦相應增加。

 高盛亦認為,不論拜登或是特朗 普當選,美匯在2023年底前,都 會下跌一成半。

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