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倫交所賣意交所 套現394億 解決壟斷債市嫌疑 為購Refinitiv鋪路
2020年10月10日 06:44:45 作者:國際日報 來源: 字號 打印 關閉

 倫敦證券交易所同意以43.3億歐元(約51億美元、394億港元 )出售意大利證交所,買方為泛歐交易所和兩家意大利銀行,事 成後,泛歐交易所將成歐洲最大上市場地。倫交所出售意交所的 主要目的,是希望歐盟同意其與Refinitiv的270億美元合併交易。

 倫敦交易所將會出售所持有的意大 利交易所股份,以獲取現金43.3億歐元 ,而擁有泛歐交易所的法國公司,亦可 因而擴展歐洲交易平台。 泛歐交所為收購配股發債 有見及來自德國證交所的競爭壓力 不斷增加,倫敦交易所上月已跟泛歐交 易所展開了出售意交所的談判,尤其是 今次的交易可令倫交所有更大機會獲批 收購數據供應商Refinitiv、涉及金額達 270億美元的建議。倫交所預計,併購 Refinitiv可以在今年底至明年初完成。

 Refinitiv有四成半股權為湯森路透 擁有,倫交所希望出售了意大利證券交 易所後,可紓緩歐洲監管委員會對其壟 斷歐洲債券市場之關注。倫敦證交所於 2007年以16億歐元的代價購入意大利證 交所,本來希望繼續保留,但為了滿足 歐 盟 委 員 會 對 併 購 金 融 數 據 公 司 Refinitiv的要求,還是決定沽貨獲利。

 泛歐交易所主要營運巴黎、阿姆斯 特丹、都柏林等地區的證交所,今次的 交易將可以強化其股票交易業務。該交 易集團目前已處理了逾1800家上市公司 ,總市值達至約4.4萬億歐元。同時,意 大利證交所的債券交易平台MTS亦可令 泛歐交易所涉足固定收益交易。該交易 所行政總裁在聲明中表示,在收購意交 所後,泛歐交易所將會廣開營業額之路 ,並會令足跡遍布歐洲各地。意大利是 七大工業國之一,又是歐洲第三大經濟 體,故歐交所很滿意該國的市場基建。 根據Jeffries的分析師指,今次交 易作價是意交所EBITDA(除利息、稅 項、折舊及攤銷前盈利)的16.7倍,比 近期同類型併購平均所錄得的15.5倍高 ,他們認為價錢合理,因為同類型規模 和質素的交易所在市場上較為少見。

 倫交所股價造好 然而,對於市值達70億歐元左右的 泛歐交易所來說,是否吞得下這次交易 是個很大的問題。該所現計劃發債18億 歐元和發新股融資24億歐元應付是次收 購。消息公布後,泛歐交易所股價曾下 跌3%,但倫交所則上升0.4%。 瑞士信貸分析師在通告中表示,總 體來說,今次協同效應所付出的代價, 以及發新股的數量,都比他們預期大。 泛歐交所表示,交易一旦落實,便可以 即時令經調整後的每股盈利受惠,若根 據2019年的財政狀況,合併後的新集團 將可以取得13億歐元的營業額。

然而,意交所擁有負責處理2.1億 歐元意大利政府債券的MTS,出售事項 會惹來政治上的關注。因此,為了購得 意交所,泛歐交所便要與意大利兩家銀 行合作,兩意國銀行將分別獲得新集團 的7.3%和1.3%股權。

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