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利率低企 全球企業發債創紀錄
2020年01月14日 12:11:18 作者:國際日報 來源: 字號 打印 關閉

【大公報訊】記者張博睿報道:全球央行降息、壓低借貸成本,各地企業趁借款成本走低之機,在2019年發債紀錄創下歷史新高,且這一趨勢在進入2020年後並沒有減弱,令政策官員再度擔憂債務水平的飆升。金融數據服務商Dealogic的數據顯示,2019年全年企業總發債額超過2.5萬億美元(約19.43萬億港元),超過2017年創下的紀錄。企業債券的發行受到各大央行刺激措施的推動,這些央行紛紛改變緊縮政策,轉而再度降低利率,幫助降低各類企業的借貸成本。美聯儲在2019年期間共降息0.75個百分點,抵銷了此前一年1厘的部分加息幅度。歐洲央行亦下調了利率,並重啟購買債券的計劃以幫助經濟復甦。滙豐駐倫敦債務聯合會執行董事Asif Sherani表示: 「央行政策在目前的形勢中扮演重要角色,這顯然是企業債券發行量激增的原因之一」 。創下紀錄的發債規模突顯出政策制定者之間的矛盾,一方面,他們希望保持低借貸成本以刺激經濟增長;另一方面,他們又對不斷上升的企業債務發出警告。世界銀行上周在一份報告中警告稱,金融危機之後債務發行激增的浪潮是迄今規模最大、速度最快的。全球正處於半世紀以來最大的一波債務危機浪潮中,當中新興和發展中經濟體的債務總額創下史上最高,自2010年來激增了54%。世界銀行表示,這對於新興市場經濟體尤其危險,將會令這些經濟體更容易受到外部衝擊。上周,紐約聯邦儲備銀行重申,對評級較低公司不斷擴大債務規模感到擔憂。隨着利率暴跌,負收益率債券的規模在去年8月達到了逾17萬億美元(約132萬億港元)的峰值,這促使投資者購買風險更高的企業債券以提高回報率。與此同時,企業利用低借貸成本和高需求出售更多的債務,從而降低了自己的信用評級。美國財經網站ZeroHedge亦報道稱,低利率環境促使美企瘋狂發債,較垃圾債僅高出一級的 「BBB」 企業債券增加最多。一旦經濟形勢惡化,這些公司將很容易降級進入垃圾等級。

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