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中國資管業發展迅猛但處於起步階段
孫新榮:面臨行業同質化監管協調與自身創新等挑戰
2017年10月10日 09:28:57 作者:國際日報 來源:國際日報 字號 打印 關閉

拔萃資本BC Capital創始合夥人,董事長兼首席投資官孫新榮在專訪中,分析了當前中國資產管理市場的最新發展,包括投資產品發展,投資者需求,市場發展空間及挑戰。經驗老道的孫新榮指出,隨著中國資產管理市場越來越複雜,投資產品越來越多,了解不同類型投資者的投資需求至關重要。他強調,資產管理人員的專業素養是資管公司成功的關鍵。

 “亞洲資產管理”1995年於年12月開始出版,主要在亞太地區,北美和歐洲發行,是亞太地區第一個滿足資產管理公司,養老基金和機構投資者需求的行業期刊。在過去21年中,雜誌一直致力於為亞洲資產管理行業提供全面的新聞報導和深入分析,讀者群覆蓋各金融機構高層。雜誌每年發行11期,話題涵蓋資產管理,基金管理等各個方面,通過深入訪問行業巨頭,提供亞太地區基金管理行業的最新趨勢和策略。

《亞洲資產管理》雜誌對孫新榮專訪的背景是,長期以來,中國的投資者已經習慣了與經濟高速發展同步的高投資收益,但是在降息和經濟增速放緩的背景下,各類產品收益率均大幅下降,市場缺乏優質投資機會,「資產荒」成為2015年至今最突出的挑戰。

對此,孫新榮認為,為了抵禦市場份額流失的壓力,領先的資產管理機構需要主動拓展資產類別和策略,加大產品創新,夯實行業研究和風險管理的基礎,主動應對挑戰,才能在競爭激烈的資管市場中“適者生存”。孫新榮指出,結合經濟調整期「資產荒」現象的延續,以及直接融資快速發展的宏觀背景,未來五年,被動管理型和除非標固收外的另類投資產品整體上發展較快,比如指數型基金,私募證券基金,私募股權基金;而主動管理型中,股票類產品發展較快。跨境類產品也有很大潛力。此外,資管行業的發展過程也是中國金融行業結構升級的過程,隨著資管行業的發展,資金逐步由效率較低的金融機構流向效率較高的金融機構,倒逼整個金融資管行業不斷提升自身效率,使得資金需求和融資主體需求的匹配更精細化。資產管理行業的發展使整個基礎資產覆蓋面越來越廣,使原來不能被資產管理的資產通過金融產品設計變成可投資的標的物,小企業或個人的融資等就是其中的一類。

中國資產管理市場越發複雜,投資產品越來越多

資產管理人員的專業素養是資管公司成功的關鍵

在投資者需求方面,孫新榮認為,隨著中國資產管理市場越來越複雜,投資產品越來越多,了解不同類型投資者的投資需求至關重要。同時,資產管理人員的專業素養是資管公司成功的關鍵。孫新榮將中國投資者分為三類:機構投資者,高淨值個人(HNWI)和中產階級中產階級主要是以家庭財富的保值增值為主要目標,風險承受能力較弱,對流動性要求較高,但定制化,跨境需求不強,並且傾向於從在線金融平台購買理財產品。但是,富裕人士的要求可能很複雜,常常需要兼顧保值增值,分散風險,高收益等多種訴求,並且有較強的定制化,綜合服務,尤其是日益增強的跨境資產配置需求,而且往往風險承受能力較強,對流動性要求不高。相比之下,中國的機構投資者則更傾向於低風險的產品。

最後,就中國資管市場的發展空間及挑戰而言,孫新榮先生認為,雖然近些年中國的資管行業發展迅猛,但仍然處於起步階段,未來發展空間非常廣闊。從全球背景來看,金融機構因為面臨著低利率,甚至負利率,就必然需要資管行業尋找各種資產投資類別。目前來看,資管行業是全球金融服務業中資金規模最大,發展最快的領域之一。當然,資管市場也面臨著行業同質化現象,行業監管協調與行業自身積極創新不夠匹配等挑戰,如果能夠克服這些挑戰,中國資本市場未來必將在全球發揮引領作用。(摘編於《亞洲資產管理》雜誌)

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