參考消息網5月29日報道 據英國《金融時報》網站5月25日報道，越來越多的美國大企業正在向破產法院求助。這表明，隨著利率上升以及金融市場對借款者變得不那麼友好，信貸出現緊縮跡象。

本月，已經有8家負債超過5億美元的公司根據美國破產法第11章的規定申請破產保護。2022年，每月申請破產保護的企業數量平均為3家。

根據美國“破產數據”網站統計的數據，今年到目前為止，已有27家負債額較大的企業申請破產保護，而2022年全年為40家。

在這些破產案發生前，市場經歷了多年的沉寂，企業估值不斷上漲。這些年來，即使是那些面臨財務問題的公司也能夠靠發債和籌集股權資本來維持運營。2021年，由於央行向受疫情影響的經濟注入資金，債務違約率降至1%左右。

現在，標普全球公司預測，投機級證券12個月滾動違約率將從目前的2.5%躍升至2024年初的4.5%。

垃圾債券的收益率已經在2021年年中不到4%的基礎上翻了一番多。美聯儲警告稱，在銀行業近期出現動盪後，放貸機構可能會進一步收緊向企業提供的信貸。

美國美馳諮詢公司的投資銀行家比爾·德拉夫說：“我們的普遍看法是，我們將看到‘硬重組’事件增多。這是新冠疫情時期的借款熱潮和不斷上升的利率造成債務水準升高所致。觸發因素是，企業花光了錢，且無法為到期債務進行再融資。”

2020至2022年，一些得到私募股權支持的公司靠從事“負債管理”交易來謀生，即通過借新債和債務展期來籌集資金。

這類交易活動引發了爭議，因為一旦企業破產，會導致大批債權人的索賠金額下降。兩家高調從事“負債管理”交易的公司已在2023年申請破產。

在一些觀察家看來，如果這些公司當初不從事這類交易，就可以實施更為簡單的重組，累積的債務負擔也會減少。美國橡樹資本公司前投資者、現擔任斯坦福大學教師的邁克·哈蒙最近告訴《金融時報》記者：“這些‘負債管理’交易鮮有成功案例。”

通過在庭外達成協商重組協議，遇到麻煩的企業可以節省時間和高額的專業服務費。

但是，正式破產程式的一些特點，包括能夠擺脫不想要的租約和合同以及強制拒不合作的債權人接受一些條款，使其成為一些公司的最佳選擇。美國普士高律師事務所合夥人文森特·因代利卡托說：“債權人更願意在會議室裏而不是法庭上重組其債務，但有的時候，公司面臨的困難只有靠破產法第11章的工具箱才能解決。”