參考消息網7月9日報道 西班牙《經濟學家報》網站7月7日發表題為《比特幣能成為避險資產嗎？其市值挑戰黃金》的報導，內容編譯如下：

投資比特幣的資金佔據了投資於加密貨幣的所有資金的66%。比特幣價格今年來已上漲16%：年初低於9.4萬美元，如今徘徊在10.8萬美元左右。這一上漲將其市值推高至2.1萬億美元，這相當於投資者和央行持有的所有黃金市值的1/3。不過，比特幣的上漲伴隨著劇烈波動。2023年和2024年其價格都飆升超過100%，2022年則暴跌64%，這種波動不適合心臟脆弱的人。

世界黃金協會估計，“投資者和央行持有的實物黃金總量約為5.1萬億美元”，此外還應加上“通過交易所或場外交易市場交易的衍生品持有的1萬億美元未平倉頭寸”。因此，我們談論的是投資於黃金的6.1萬億美元，而比特幣的市值為2.1萬億美元。不過，此計算並未考慮以珠寶形式存在的所有黃金，這部分將使這種貴金屬的全球價值膨脹至超過20萬億美元。

事實上，比特幣在投資者中的成功不可否認。貝萊德公司的比特幣交易所交易基金(ETF)已經成為美國今年最暢銷的ETF之一；而在西班牙，根據富達公司的一項調查，加密貨幣在民眾最喜歡的投資選項中已經可以與房地產匹敵。

在這充滿市場波動的一年(以特朗普的關稅和地緣政治衝突為背景)，投資者因黃金作為傳統避險資產的特性而轉向該資產。2025年以來，金價不斷觸及歷史高點，迄今已上漲27%，達到每盎司3346美元左右。但與此同時，也有人將比特幣稱為避險資產或價值儲備，原因是它與市場的低相關性。

比特幣能成為避險資產嗎？

西班牙自助銀行數字產品負責人維多利亞·托雷觀點極其鮮明：“我們不認同將比特幣視為避險資產的觀點。我們遵循的原則是不投資於我們不理解的東西。”比特幣的主要缺點之一是難以確定其價值。她指出：“不可能像分析其他資產(如股票)那樣分析它。當分析一家公司時，你會考慮銷售額、利潤、債務水準等參數，並據此給予公司客觀估值，並判斷其在市場上的交易價格是高於還是低於該價值。”對於比特幣，人們卻不可能這樣做。她警告道：“加密貨幣不產生銷售額、利潤或現金流，因此我們認為不可能對該資產進行客觀估值，甚至近似估值。沒有辦法衡量該資產的價格是否遠高於其實際價值，因此，我們可能正面臨下一場市場泡沫。”

從本質上說，比特幣和黃金在概念上存在相似性，至少在紙面上如此。

比特幣協議規定，比特幣總量將只有2100萬枚(目前已創建或挖出1900萬枚，估計最後一枚將在2140年左右被挖出)。

分析師阿爾韋托·戈亞內斯指出：“黃金之所以具有價值，正是因為它被視為稀缺商品，而比特幣誕生的前提就是天然具有稀缺性。”創建新比特幣的過程也被稱為“挖礦”，好比從礦山中開採黃金，不同之處在於挖比特幣不需要鎬和鏟，而是需要計算能力。戈亞內斯說：“這種加密貨幣的設計特性正是使其能夠成為避險資產的原因。”

分析人士指出，比特幣價格預計到今年年底可能達到12萬至14萬美元(這意味著其市值將高達2.7萬億美元)，前提是得到像特朗普這樣支持加密貨幣的總統的支持。戈亞內斯解釋道，“特朗普的最終目標是創建比特幣戰略儲備。美國政府擁有因駭客攻擊和其他犯罪問題而沒收的20萬枚比特幣，但其最終目標是創建比特幣戰略儲備”，就像其擁有黃金儲備以應對突發情況一樣。“如果我們看到美國在這條道路上取得進展，可以預期的是，世界上絕大多數國家都會在這類新型資產的戰略定位方面踩下油門。而這正是可能推動比特幣升值的原因”。（編譯/韓超）