參考消息網7月7日報道 據《日本經濟新聞》網站7月2日報道，國際清算銀行對超高的美元“隱性債務”發出警告。這是利用金融衍生品籌集美元的一種方法，不僅在銀行，而且在保險公司和投資基金中也日益普遍。截至2024年底，全球美元隱性債務總額已達98萬億美元，可能引發大範圍流動性危機。

隱性債務主要是指通過被稱為“貨幣掉期”的金融衍生品籌集的美元。這些資金是通過置換本國貨幣籌集來的，並且必須在一定時間後以美元償還。其中大部分為期限在一年以內的短期產品。由於不計入資產負債表，國際清算銀行才將其稱為“隱性債務”。

隱性債務龐大的規模使得負責監控全球結算市場的國際清算銀行無法視而不見。2023年底，全球美元隱性債務總額已從2008年底（雷曼危機剛結束後）的41萬億美元升至91萬億美元，到2024年底繼續擴大至98萬億美元。據推測，截至2023年底，其中約41萬億美元由總部位於美國境外的銀行持有。

此外，按照國際清算銀行的說法，“非銀行機構是外匯掉期交易的最大用戶”。通常投資基金受到的監管比銀行要少，而且它們的資訊披露程度也沒有銀行充分。

這可能給金融監管機構造成陷阱。一旦衝擊性事件發生，金融機構可能會被迫以更高的成本獲取美元或出售以美元計價的資產來償還債務，從而導致其財務狀況惡化。

但眼下缺少統計數據，因而無法掌握詳細情況。很難預測哪些國家和地區將出現美元短缺，以及短缺程度如何。人們擔心，各國央行將被迫在形勢尚不明朗的情況下採取行動。

曾在日本央行和國際清算銀行任職的麗澤大學教授中島真志就隱性債務的擴大表示：“這意味著潛在風險正在增加。一旦有什麼風吹草動，影響將更加嚴重。經營基礎薄弱的地方金融機構很可能首當其衝。”

截至2025年3月底，三菱日聯金融集團、三井住友金融集團和瑞穗金融集團三大銀行均無力以外幣存款償清外幣貸款，三家的貸存比分別為109%、131%、127%，均處於超貸狀態。

至於缺口則通過發行公司債券和償還期限較長的掉期來彌補。截至2025年3月底，三菱日聯、三井住友、瑞穗三家的籌資規模分別為820億美元、1460億美元和937億美元。在發生金融危機之時，由於貸款激增或存款外流，仍然存在美元短缺的風險。

2020年新冠疫情開始後，金融機構和企業紛紛搶購美元，導致市場普遍出現美元短缺現象。美聯儲則通過日本銀行、歐洲央行等他國央行增加美元供應，最終平息了事態。

不過，市場對於美聯儲“緊急美元供給”能否持續存在疑慮，因為現在的特朗普政府正試圖要求各國分攤向全球供給基礎貨幣美元所產生的成本。

巴黎證券首席經濟學家河野龍太郎指出：“一旦發生全球性金融危機，美聯儲是否會向主要國家央行提供美元，已經變得極其不確定。”

中東地區持續緊張的局勢也令人擔憂。日經綜合研究所首席經濟學家上野剛志表示：“雖然可能性不大，但如果霍爾木茲海峽封鎖等因素導致的原油價格上漲持續時間較長，將導致全球經濟惡化和信貸緊縮。由於沒有人提供資金，流動性將會收緊。”（編譯/劉林）