參考消息網2月19日報道 據美國《華爾街日報》網站2月16日報道，美國國債收益率已升至多年來的高位，這迫使美國政府支付更多利息，並對其預算造成了壓力。

根據美國國會預算辦公室的最新估計，未來十年美國政府預計將額外支付1.1萬億美元的利息。今年，利息成本將超過國防開支，成為預算中最大的政府支出專案之一。預計未來幾年只有社會保障和醫療保險開支會成為比利息支出更大的負擔。

這一增長重新喚起了華爾街長期以來的擔憂，即多年來兩黨政府借貸的加速最終將給經濟增長和資產價格造成壓力。

市場還幾乎沒有顯示出承壓的跡象，但投資者正在關注以下這些方面。

新冠疫情推動利率降至零，並引發借貸激增，從而加劇了多年來不斷增長的聯邦債務。去年，美國財政部將債券發行量增加至創紀錄的23萬億美元。隨著美聯儲將利率提升至5%以上的多年高點，償債成本隨之攀升。

今年美國預計將花費8700億美元、也就是國內生產總值(GDP)的3.1%用於支付債務利息。這幾乎是2000年以來的年均水準(占GDP1.6%)的兩倍。預計到2034年，利息成本將達到GDP的3.9%。

報導稱，債務上升在一定程度上往往有助於經濟擴張。有借方就會產生持有貸款或債券作為資產的貸方。沒有人會真的認為美國會還不上債。美國國債是全球金融體系的基礎，美元是世界儲備貨幣。

那麼問題在哪里？

投資者現在認為美國政府的赤字將不斷攀升，最終給經濟和金融市場帶來壓力。正如美國資產管理研究聯合公司研究總監、杜克大學富卡商學院教授坎貝爾·哈維所說：“債務將會成為一個問題，但很難確切知道何時會爆發。”

隨著利息成本上升，美國政府必須發行更多債券來償債，這反過來又進一步增加了利息支出並增加了債券發行量。根據國會預算辦公室的數據，公眾持有的聯邦債務預計將從2023年創紀錄的26萬億美元增加到2034年的48萬億美元，是2008年未償債務總額的八倍多。這將使債務總額從目前約為GDP的97%增至116%。

“在其他條件相同的情況下，更大的政府赤字意味著更高的短期和長期利率，”道富環球市場公司北美宏觀策略主管李·費裏奇說，“這意味著經濟增長放緩。從理論上說，這也意味著資產價值下降。”

到目前為止，一切都還好。去年夏天，當美國財政部告訴華爾街它將發行數量驚人的債券時，股票和債券都價格大跌。但在財政部調整借貸計畫，出售更多短期債券並減少長期債券發行後，市場出現了反彈。

十年期國債收益率繼去年10月底短暫觸及5%後，最近一直徘徊在4.2%左右，這是投資者重新燃起對債券興趣的一個跡象。

美國債務負擔不斷增加並不一定是壞事。增加債券發行和財政支出可以促進經濟增長，支撐股票等風險資產。但分析師們正在討論這些債務何時會成為拖累。一些人懷疑這可能會導致經濟擺脫危機或下一次衰退的能力減弱。

“在我的整個職業生涯中，總是會聽到有關債務和聯邦赤字的類似‘天要塌下來了’的說法，”哈特福德基金公司固定收益策略師、財政部債務管理辦公室前副主任阿馬爾·雷甘蒂說，“一般情況下，這不會影響日常市場。”

對於那些擔心的人來說，並沒有無痛的解決方案。

政策鷹派經常提倡採取緊縮政策作為補救措施，但政府支出的削減可能會影響就業並減緩經濟增長。國會還可以提高稅收來增加政府收入(特朗普政府減稅政策的延長或到期，是即將到來的大選的熱門話題之一)，但這也會引發人們對可能損害經濟的擔憂。

報導稱，兩者在政治上都不是權宜之計，這也是分析師預計政府財政狀況不會因11月選舉結果而發生巨大變化的原因之一。（編譯/王笛青）

2023年6月1日，行人從美國紐約的“國債鐘”前走過。(新華社）